Embora com rentabilidade de ativos (investimentos e aplicações) superando metas definidas em todos os planos Funcef, no caso do Reg/Replan, tanto para o Saldado quanto para o Não Saldado, o crescimento acima da taxa mínima atuarial (TMA) dos déficits contabilizados em exercícios anteriores e ainda não equacionados teve por consequência a ampliação dos déficits acumulados até junho deste ano (tabela 1).
Efeito positivo nos resultados do Saldado e Não Saldado foram observados na variação abaixo da TMA do passivo atuarial, caracterizado pelo cálculo, em valor presente, das reservas necessárias ao pagamento dos benefícios dos participantes, até o último benefício do último participante. A provisão para a perda provável do exigível contingencial (contencioso) no Saldado também impactou positivamente, dada a variação inferior à esperada. No Não Saldado, ao contrário: impacto negativo pela variação superior. Não há risco iminente de novo equacionamento.
No Novo Plano e Plano Reb, reservas de assistidos, ambos com meta de 5,55%, registraram 6,19% e 5,92%, respectivamente, mantendo-se assim superavitários. O valor da quota, que dá base ao saldos de contas dos ativos, também alcançou correção acima da meta de 5,55%: no Novo Plano, 7,64%; no Plano Reb, 8,04%.
Consolidado
No consolidado dos planos Funcef, base junho, rentabilidade acima da meta para aplicações em Renda Fixa, segmento composto predominantemente por títulos da dívida pública da União, em Renda Variável, onde se contabilizam, entre outros investimento, ações negociadas em bolsa de valores, em Investimentos Estruturados (FIP) e em Operações com Participantes (empréstimos). Investimentos Imobiliários totalizaram resultado abaixo da meta e Investimentos no Exterior variaram negativamente.
A meta definida para os planos Funcef é produto do Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) acumulado no período, 3,08%, e 6/12 das taxas juros anuais de 4,75%, para o Saldado, e 4,85% para os demais planos. No período de seis meses, metas de, respectivamente, 5,50% e 5,55%.
Recursos por planos
Em todos os planos Funcef, aplicações concentradas em Renda Fixa. Nesse segmento no Novo Plano, saldos de contas de ativos, 73,21% e no Plano Reb, 70,12%. Nas reservas de assistidos, quase a totalidade dos recursos: no Novo Plano, 99,34%; no Plano Reb, 97,30%. Ainda em Renda Fixa, no Saldado, 83,20%, e no Não Saldado, 85,56%.
No gráfico a seguir, alocação de recursos considerando-se segmentos mais significativos. É provável, dada a política de investimentos definida na Funcef, que percentuais ainda relativamente elevados em Investimentos Imobiliários se devam à baixa liquidez, características de aplicações nesse segmento. A tendência, no entanto, é de sua redução.
Gráfico 1 – Planos Funcef, aplicações em segmentos destacados – base junho de 2025
Fonte: Funcef